Sadržaj

• Koraci
• 1. dio od 3: Izračun sadašnje vrijednosti glavnice obveznice
• Dio 2 od 3: Izračun sadašnje vrijednosti uplata kupona
• 3. dio 3: Izračunavanje diskontne stope na obveznice

Diskont obveznice je razlika između nominalne vrijednosti obveznice i njene prodajne cijene. Nominalna vrijednost obveznice isplaćuje se njenom vlasniku po dospijeću. Obveznice se prodaju s diskontom (diskontom) kada je tržišna kamatna stopa veća od kuponske stope. Da biste izračunali iznos popusta, morate pronaći sadašnju vrijednost glavnice obveznice i sadašnju vrijednost plaćanja kupona.

Koraci

1. dio od 3: Izračun sadašnje vrijednosti glavnice obveznice

1. 1 Pronađite potrebne informacije. Fer vrijednost glavnice izračunava se na temelju trenutnih tržišnih kamatnih stopa. Stoga morate saznati veličinu trenutne tržišne kamatne stope. Također morate saznati datume dospijeća obveznice i broj plaćanja kupona (plaćanja) godišnje.
   • Na primjer, ABV izdaje petogodišnje obveznice u iznosu od 500.000 rubalja uz 10% godišnje. Kamate se plaćaju polugodišnje. Trenutna tržišna kamatna stopa iznosi 12%.
   • U našem primjeru trenutna tržišna kamatna stopa iznosi 12%.
   • Rok dospijeća je 5 godina.
2. 2 Izračunajte trenutnu tržišnu kamatnu stopu za jedno razdoblje plaćanja. Da biste to učinili, podijelite trenutnu godišnju tržišnu kamatnu stopu s brojem kuponskih uplata. U našem primjeru godišnja tržišna kamatna stopa iznosi 12%. Plaćanje kupona vrši se polugodišnje ili dva puta godišnje. Dakle, tržišna kamatna stopa za jedno razdoblje plaćanja iznosi 6% (0,12 / 2 = 0,06).
3. 3 Izračunajte ukupan broj uplata kupona. Da biste to učinili, pomnožite broj isplata kupona za godinu i broj godina do dospijeća obveznica. Broj kuponskih uplata pronaći ćete od trenutka kupnje obveznice do njezinog otkupa. U našem primjeru, isplate kupona vrše se polugodišnje ili dva puta godišnje. Datum dospijeća je 5 godina. Ukupan broj uplata kupona: 5 * 2 = 10.
4. 4 Izračunajte faktor pretvorbe (PVIF). Koristi se za izračun sadašnje vrijednosti obveznice na temelju trenutne tržišne kamatne stope. Formula za izračunavanje redukcijskog faktora: ${ displaystyle 1 / (1 + r) ^ {n}}$, gdje je r kamatna stopa za razdoblje, n je ukupan broj uplata kupona.
   • PVIF = ${ displaystyle 1 / (1 + 0,06) ^ {10} = 0,5584}$
   • Sadašnja vrijednost glavnice obveznice = glavnica * PVIF
   • ${ displaystyle 500000 * 0,5584 = 279200}$ rubalja.

Dio 2 od 3: Izračun sadašnje vrijednosti uplata kupona

1. 1 Pronađite potrebne informacije. Sadašnja vrijednost plaćanja kupona izračunava se na temelju trenutnih tržišnih kamatnih stopa. Stoga morate saznati veličinu godišnje stope kupona i godišnje tržišne kamatne stope. Također morate saznati broj plaćanja kupona (plaćanja) godišnje i ukupan broj plaćanja kupona.
   • U našem primjeru godišnja stopa kupona je 10%, a trenutna godišnja tržišna kamatna stopa 12%.
   • Isplate kupona vrše se dva puta godišnje, pa je ukupan broj isplata kupona (prije dospijeća obveznice) 10.
2. 2 Izračunajte stopu kupona za jedno razdoblje plaćanja. Da biste to učinili, podijelite godišnju stopu kupona s brojem uplata kupona. U našem primjeru godišnja stopa kupona iznosi 10%. Plaćanje kupona vrši se dva puta godišnje. Stoga je stopa kupona za jedno razdoblje plaćanja 5% (0,10 / 2 = 0,05).
3. 3 Izračunajte iznos uplate kupona. Da biste to učinili, pomnožite iznos glavnice obveznice i stopu kupona za jedno razdoblje plaćanja. U našem primjeru, glavnica obveznice je 500.000 rubalja. Stopa kupona za jedno razdoblje plaćanja iznosi 5%. Iznos svakog plaćanja kupona je 25.000 rubalja (500.000 * 0,05 = 25.000).
4. 4 Izračunajte omjer sadašnje vrijednosti jednostavnog anuiteta (PVOA). Koristi se za izračun iznosa kuponskih uplata koji bi se trenutno isplatio.Taj se omjer izračunava na temelju trenutne tržišne kamatne stope. Formula: ${ displaystyle [(1- (1 / (1 + r) ^ {n})) / r]}$, gdje je r trenutna tržišna kamatna stopa za razdoblje, n je ukupan broj uplata kupona.
   • ${ displaystyle [(1- (1 / (1 + 0.06) ^ {10})) / 0.06] = 7.3601}$
5. 5 Izračunajte sadašnju vrijednost plaćanja kupona. Da biste to učinili, pomnožite iznos jedne uplate i PVOA. Sadašnju vrijednost uplata kupona ćete pronaći ako bi bile isplaćene u ovom trenutku. Izračun: 25000 * 7.3601 = 184002 rubalja - ovo je trenutna vrijednost plaćanja kupona.

3. dio 3: Izračunavanje diskontne stope na obveznice

1. 1 Pronađite potrebne informacije. Trebat će vam rezultati dva prethodna izračuna, odnosno morate znati sadašnju vrijednost glavnice obveznice i sadašnju vrijednost plaćanja kupona. Trebat će vam i nominalna vrijednost obveznice.
   • U našem primjeru sadašnja vrijednost glavnice iznosi 279.200 USD.
   • Trenutna vrijednost plaćanja kupona je 184002 RUB.
   • Nominalna vrijednost obveznica je 500.000 rubalja.
2. 2 Izračunajte tržišnu cijenu obveznice. To je cijena po kojoj se obveznica može prodati i izračunava se na temelju trenutne tržišne kamatne stope. Tržišna cijena jednaka je zbroju sadašnje vrijednosti glavnice i sadašnje vrijednosti plaćanja kupona.
   • U našem primjeru, tržišna cijena obveznice je: 279200 + 184002 = 463202 rubalja.
3. 3 Izračunajte popust na obveznice. Usporedite izračunatu tržišnu cijenu obveznice s njezinom nominalnom vrijednošću. U našem primjeru, tržišna cijena je manja od nominalne. Posljedično, obveznice se prodaju s diskontom.
   • ${ displaystyle 500000-462202 = 36798}$ rubalja.
   • Popust na obveznice jednak je 36798 rubalja.
4. 4 Izračunajte diskontnu stopu obveznice. Izražava se kao postotak i karakterizira iznos popusta. Iznos popusta podijelite s nominalnom vrijednošću obveznice. U našem primjeru podijelite 36 798 USD na 500 000 USD.
   • ${ displaystyle 36798/500000 = 0,073596}$
   • Diskontna stopa na obveznice iznosi 7,36%.